Die regulatorische Klarheit für Krypto-Assets ist im Jahr 2025 zum zentralen Fokus der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) geworden. Vorsitzender Paul Atkins betonte kürzlich, dass die Schaffung klarer Regeln für die Ausgabe, Verwahrung und den Handel von Kryptowährungen eine der Hauptprioritäten der Behörde ist. Die SEC möchte durch ihre neue Regulierungsagenda Innovationen unterstützen, die Kapitalbildung erleichtern, die Markteffizienz steigern und den Anlegerschutz stärken.

Die neuesten Vorschläge der SEC führen mehrere wichtige Änderungen ein. Zu den geplanten Regeln gehören Bestimmungen für Ausnahmen und Safe Harbors, die klären, wann bestimmte Token ohne vollständige Wertpapierregistrierung angeboten werden können, sofern sie die Offenlegungs- und Verwahrungsstandards erfüllen. Andere Vorschläge würden aktualisieren, wie Krypto-Assets im Besitz von Beratungskunden und Fonds gehandhabt werden, und die Handelsregeln für digitale Assets an alternativen Handelssystemen und nationalen Wertpapierbörsen überarbeiten.

Eine bemerkenswerte Änderung im Jahr 2025 ist der Wechsel der SEC von einem Durchsetzungsansatz hin zu klar definierten regulatorischen Standards. Die Behörde arbeitet eng mit anderen Regulierungseinheiten zusammen, wie der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), um die Zuständigkeitsklarheit zu gewährleisten und einen strukturierten Weg für Innovationen im digitalen Finanzwesen zu schaffen.

Mit Initiativen wie „Projekt Crypto“ versucht die SEC auch, bestehende Wertpapierregeln zu modernisieren, um On-Chain-Transaktionen zu berücksichtigen und die Integration von tokenisierten Vermögenswerten, einschließlich Aktien und Anleihen, in dezentrale Finanzplattformen zu erleichtern. Die Behörde priorisiert die Schaffung von klaren Richtlinien zur Unterscheidung zwischen verschiedenen Arten von Krypto-Assets, wie Wertpapieren, Stablecoins und digitalen Rohstoffen, um Verwirrung zu beseitigen und die Compliance-Belastungen zu reduzieren.

Branchenbeteiligte werden ermutigt, am Regelungsprozess teilzunehmen, indem sie Kommentare einreichen, da öffentliches Feedback eine wesentliche Rolle bei der Gestaltung des endgültigen regulatorischen Rahmens spielen wird. Der erneute Fokus der SEC auf Transparenz und Vorhersehbarkeit wird voraussichtlich die dringend benötigte Sicherheit für Emittenten, Börsen, Verwahrer und Investoren bieten, die sich in der sich entwickelnden Welt der digitalen Vermögenswerte zurechtfinden.