Das Vereinigte Königreich hat einen bedeutenden Schritt in seiner Herangehensweise an digitale Vermögenswerte unternommen, da die Finanzaufsichtsbehörde (FCA) offiziell ihr vierjähriges Verbot für den Einzelhandel zum Zugang zu Bitcoin und Krypto-Exchange-Traded Notes (ETNs) aufgehoben hat. Ab diesem Monat können alltägliche Investoren im Vereinigten Königreich regulierten Zugang zu Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum über ETNs erhalten, die an genehmigten Börsen wie der London Stock Exchange und Cboe UK notiert sind.
Dies markiert einen bemerkenswerten Wandel von der bisherigen Haltung der FCA, die seit 2021 den Einzelhandelsinvestoren den Zugang zu Krypto-ETNs und Derivaten aufgrund von Bedenken hinsichtlich Volatilität, Bewertungstransparenz und Anlegerschutz verwehrte. Jetzt dürfen Unternehmen diese Produkte direkt an die Öffentlichkeit anbieten, solange sie strenge Zulassungs-, Offenlegungs- und Verteilungsstandards erfüllen. Allerdings bleiben Krypto-Derivate wie Optionen und Futures für Einzelhandelskunden verboten, was die anhaltende Vorsicht der Regulierungsbehörden widerspiegelt.
Im Gegensatz zu Exchange-Traded Funds (ETFs), die das zugrunde liegende Asset halten, sind ETNs Schuldverschreibungen, die den Preis von Bitcoin oder einem anderen Krypto-Asset nachverfolgen. Diese Struktur ermöglicht es den Investoren, Zugang zu erhalten, ohne private Schlüssel verwalten oder die digitalen Vermögenswerte selbst verwahren zu müssen – möglicherweise ein einfacherer und vertrauterer Weg für diejenigen, die neu im Bereich Krypto sind.
Laut einer aktuellen Studie der IG Group könnte diese Politikänderung den Krypto-Markt im Vereinigten Königreich um bis zu 20 % wachsen lassen. Fast ein Drittel der Erwachsenen im Vereinigten Königreich gibt an, dass sie in Erwägung ziehen würden, über ETNs in Krypto zu investieren, wobei das Interesse unter jüngeren Investoren im Alter von 18 bis 34 Jahren am stärksten ausgeprägt ist.
Eine weitere wichtige Entwicklung ist die Bestätigung durch HMRC, dass diese Krypto-ETNs jetzt innerhalb von Individual Savings Accounts (ISAs) gehalten werden können, was eine steuerlich effiziente Möglichkeit bietet, um Zugang zu den Preisbewegungen von Krypto zu erhalten. Bislang konnten britische Investoren nur auf Kryptowährungen über kompliziertere Methoden zugreifen, wie den Kauf von Aktien von Unternehmen mit großen Krypto-Beständen, was oft zu größerer Volatilität als bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten führte.
Der Schritt bringt das Vereinigte Königreich näher an Jurisdiktionen wie die USA, Kanada und die EU, in denen regulierte Krypto-Investitionsprodukte bereits verfügbar sind. Branchenführer und Analysten sehen dies als einen positiven Schritt zur Stärkung des Rufs des Vereinigten Königreichs als Zentrum für digitale Vermögenswerte, betonen jedoch auch, dass weiterhin Fortschritte und regulatorische Klarheit erforderlich sind, um auf der globalen Bühne wirklich konkurrenzfähig zu sein.
In den Worten des UK-Geschäftsführers der IG Group: „Krypto-ETNs stellen einen bedeutenden Fortschritt für den britischen Markt dar, indem sie Millionen von Investoren den Zugang eröffnen, die zuvor vorsichtig oder ausgeschlossen waren.“ Er fügte hinzu: „Die Möglichkeit, Krypto in vertrauten, steuerlich effizienten Vehikeln wie ISAs und Renten zu halten, ist ein echtes Meilenstein.“
Während dieser regulatorische Wandel weithin begrüßt wird, warnen Experten, dass Krypto-Assets weiterhin sehr volatil bleiben und Investitionen in sie mit sorgfältiger Überlegung und einer langfristigen Perspektive angegangen werden sollten. Sie raten dazu, dass Krypto nur einen kleinen Teil eines diversifizierten Investmentportfolios ausmachen sollte und die Investoren auf rasche Preisschwankungen vorbereitet sein sollten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Aufhebung des Verbots von Krypto-ETNs einen historischen Moment für britische Einzelhandelsinvestoren darstellt und regulierten, steuerlich effizienten Zugang zu digitalen Vermögenswerten über herkömmliche Anlagekanäle bietet. Sie signalisiert eine offenere – wenn auch weiterhin vorsichtige – Haltung der britischen Regulierungsbehörden und wird voraussichtlich weiteres Wachstum und Innovation auf dem Krypto-Markt des Landes ankurbeln.